Estrategias para Mercado Baixista

Venda A Descoberto
(sell a call, short call)

Montagem:

Venda de opção ITM, ATM ou OTM

Espectativas:

Mercado Baixista, volatilidade baixista.
Para selecionar a melhor opção deve se analisar o Decaimento por Tempo, mas em geral, quanto mais baixista o mercado mais ITM pode ser a opção.

Regras para Entrar

- Espectativas fortemente baixistas para a ação ou para a opção.
- Alta Volatilidade Implícita resultando em opções momentaneamente caras.

Regras para Sair

- Zere (compre) em função de suas metas de lucro/prejuízo, ou alternativamente;
- Tendo 70% da meta de lucro e se a espectativa continua baixista, zere 50% da posição para realizar lucro e reajuste o 'preço de compra' ('trailing stop') para o preço atual.
- Considere a alternativa de deixar que a opção expire no vencimento para ganhar o prémio máximo (sem recomprar nada).

Características Gerais

Risco Máximo - ilimitado

Lucro Máximo = valor pago pelo prémio

Ponto de Equilibrio = valor do strike + valor do prémio

Decaimento por Tempo

- quanto mais OTM a opção, maior a aceleração do decaimento de valor pelo efeito do tempo, atuando ao seu favor na zeração.


Trava de Baixa
Nome alternativo: 'reversão' (bear call spread, vertical credit spread)

Montagem:

Compra de opção OTM em B (de strike mais alto) e venda de opção ATM ou ITM em A (de menor strike) recebendo um crédito liquido na montagem.

Espectativas:

Moderadamente Baixista, volatilidade neutra.

Regras para Entrar

Espectativas baixistas para a ação.

Regras para Sair

- Zere em função de suas metas de lucro/prejuízo, ou alternativamente,
- Avalie a posição tendo 80% da meta de lucro e se a espectativa continua altista, zere 50% da posição para realizar lucro.
- considere deixar as opções expirar para pegar o lucro máximo.

Características

Risco Máximo (no vencimento) - limitado à diferença entre os strikes menos o crédito líquido recebido pelo spread

Lucro Máximo (no vencimento) - limitado ao crédito líquido pago pelo spread

Ponto de Equilibrio = valor do strike menor + valor do crédito líquido pago

Decaimento por Tempo

- na zeração, se a ação está no meio dos strikes não há efeito sensível, se está no strike menor o lucro aumenta com o tempo, se está no strike maior o lucro diminui com o tempo.